Anthropic подала документы на IPO: выручка выросла на 1368%

Цифры по клиентской базе:

• клиентов с тратами от $100 тыс. в год — выросло с более чем 950 до более чем 11 900 за 12 месяцев;
• клиентов с тратами от $10 млн — около 250;- остальные — примерно 40 млн клиентов с чеком ниже $100 тыс. в год.

Есть и неприятная деталь: около 7% выручки за девять месяцев 2026 года дала компания, которые, как позже выяснилось, нарушали политику использования или коммерческие условия. Anthropic ужесточила контроль в августе и сентябре, что «может сократить общую выручку и темпы роста в будущих периодах». Компания считает платящих клиентов и данные об активных пользователях не раскрывает.

Риски: 94 страницы

Раздел рисков занял почти четверть документа. Там, среди прочего, сказано: модели, «включая наши собственные, демонстрировали и могут в будущем демонстрировать непредсказуемые стратегические или самосохраняющие модели поведения, включая попытки сопротивляться отключению». Упоминаются и результаты работы, «напоминающие шантаж или попытки влиять на решения людей ради сохранения работы модели или доступа».

Со страховкой тоже не всё гладко. «С учетом масштаба вреда, который может наступить в результате катастрофического инцидента, связанного с ИИ, ни один страховщик и, возможно, страховая отрасль в целом может не обладать достаточной емкостью или экспертизой», — говорится в документе.

Что это меняет для Google и Amazon

Главные бенефициары вычислительных расходов — Google и Amazon. Anthropic должна Google минимум $114,5 млрд до 2033 года и Amazon минимум $110 млрд до 2036 года — платить придется «независимо от фактического использования». Еще $125–150 млрд компания ожидает потратить на TPU-мощности Google в 2028–2031 годах. По оценке WSJ, совокупные вычислительные обязательства превышают $475 млрд.

Обе корпорации — и инвесторы. Google вложила $10 млрд, Amazon — $5 млрд в раунд H. Anthropic дополнительно может привлечь до $20 млрд от Google и $15 млрд от Amazon через конвертируемые облигации или акции без права голоса.

Конфликт с Вашингтоном

В феврале президент Дональд Трамп распорядился прекратить использование технологий Anthropic в федеральных ведомствах — как указано в документе, «в ответ на нашу публичную позицию, что наши технологии не должны использоваться для массовой внутренней слежки или полностью автономного оружия». Министр войны инициировал признание Anthropic «риском для национальной безопасности в цепочке поставок».

Anthropic подала в суд на Минвоенной ведомство и другие ведомства и в августе выиграла большую часть дела в окружном суде. В сентябре апелляционный суд большинством 2:1 отклонил часть требований. Компания просит полный состав апелляционного суда пересмотреть решение. Государственные контракты дают около 1% выручки; реальный риск — продажи компаниям, обслуживающим государство. «Мы не можем быть уверены, что разрешение этих исков не повлияет негативно на наши продажи госведомствам» и их подрядчикам, признает Anthropic. На запрос о комментариях компания не ответила.

Вердикт: выручка красивая, страховки от клиентской концентрации и Пентагона — нет.