Starbucks примеривается к покупке Chipotle на $39 млрд

Если сделка с Chipotle состоится, фокусировать внимание придётся на куда большем.

Почему инвесторы сомневаются?

Chipotle завершила второй квартал уверенно: общая выручка выросла на 9,3% — до $3,3 млрд, продажи в сопоставимых ресторанах прибавили 2,2%. При этом сеть продолжает бороться с репутацией «слишком дорогой», особенно когда потребители считают деньги из-за бензина дороже $4 за галлон.

Поглощение потребует одобрения регуляторов, хотя администрация президента Трампа лояльна к сделкам M&A. При объединении компании образовали бы гиганта стоимостью $50 млрд с двумя концепциями, которые почти не пересекаются операционно: Chipotle не подаёт кофе, а Starbucks пока не продаёт буррито (хотя авокадо-спред в осеннем меню уже появился).

Операционная экономия возможна, отмечает Дэвид Майер (David Mayer), старший партнёр и директор по маркетингу и клиентской стратегии консалтинговой фирмы Lippincott. Он также видит «возможности перекрёстных продаж и, в долгосрочной перспективе, потенциал добавления новых брендов в портфель».

С другой стороны, именно Chipotle может дать Starbucks то, чего у неё самой нет, — драйвер роста.

«Если это так, — предупредил Майер, — распыление внимания менеджмента в сочетании с ослаблением брендов может привести к созданию объединённой компании, которая продолжит падать и которую будет ещё труднее перезапустить».

Какую роль играет Брайан Никкол?

Сделка теоретически вернула бы Никкола в управленческий кабинет Chipotle: он возглавлял эту сеть с марта 2018 года по август 2024-го. За время его руководства размер Chipotle удвоился — и именно это стало одной из главных причин, почему Starbucks его переманила.

Пока, судя по всему, речь идёт лишь о предварительном изучении сделки. Но сама постановка вопроса — покупка сети на $39 млрд посреди незавершённого корпоративного перезапуска — уже делает потенциальное поглощение одной из самых спорных историй на американском рынке общепита.