Акции Alphabet упали на 11%: AI-поиск тормозит рекламу Google

«Мы четко даем понять: мы очень довольны нашей траекторией здесь», — подчеркнул Шиндлер. Он добавил, что кликабельность спонсируемых и обычных товарных размещений в AI Mode «схожая».

Отчет вышел через день после презентации Genie 4 — реалистичной модели мира — и через несколько часов после дебюта Gemini 4 Carbon, которую компания называет своей «самой сильной моделью». По заявлению Google, система показывает «значительный прогресс» в агентных задачах, программировании и кибербезопасности, включая обнаружение уязвимостей.

Что происходит с трафиком издателей

На июльском звонке CEO Сундар Пичаи (Sundar Pichai) заявлял, что ИИ-поиск «еженедельно отправляет миллиарды кликов на сайты». На этот раз о трафике издателей не было сказано ни слова. Тем временем часть издателей протестует против того, что Google использует один и тот же веб-краулер для индексации поиска и для ИИ, — некоторые полностью отказываются от индексации в Google Search. Другие судятся с Google, обвиняя компанию в подавлении своих рекламных доходов.

Агентная коммерция и YouTube

Руководство назвало агентную коммерцию (agentic commerce — сделки, совершаемые ИИ-агентами от имени пользователя) растущим приоритетом. Открытый протокол Universal Commerce Protocol уже позволяет «сотням тысяч брендов», включая Nike, Chewy и Tapestry, включать прямой чекаут через агентов.

Рекламодатели получили набор ИИ-инструментов для планирования, создания и оптимизации кампаний. За квартал Gemini сгенерировал 1,5 млрд рекламных материалов — рост в семь раз за год.

Реклама YouTube выросла на 9%, до $11,2 млрд. Amazon объединилась с YouTube Shopping: американские авторы теперь смогут отмечать товары Amazon в своих видео.

Главный вопрос для Уолл-стрит

Аналитики отмечают: Alphabet фактически превратилась из «печатующей деньги» рекламной компании в капиталоемкий ИИ-инфраструктурный бизнес. Компания наращивает долг ради около $1 трлн контрактных обязательств, включающих как обещания расходов, так и гарантии.

Google заявил, что уже secured $561 млрд будущей облачной выручки по контрактам с клиентами. Но заметная часть, по данным The Information за май, привязана к одному клиенту: Anthropic обязалась потратить $200 млрд в Google Cloud за пять лет. Если Anthropic и другие партнеры пошатнутся финансово, Google почувствует это первым.

Компания также начала арендовать вычислительные мощности у сторонних провайдеров, пока строит собственные дата-центры. По словам финансового директора Анат Ашкенази (Anat Ashkenazi), эти расходы в краткосрочной перспективе давят на маржу. Прогноз капитальных расходов на год не менялся; в 2027 году, по словам Ашкенази, capex вырастет «значительно».

Реклама внутри ИИ-агентов

Google намерен исследовать рекламные возможности внутри агентных ИИ-сценариев. Шиндлер пояснил логику:

«Пользователям нужен выбор, и они хотят учитывать вещи далеко за пределами цены — лояльность к бренду, клиентский сервис и так далее. Поэтому мы проектируем эти агентные сценарии так, чтобы намеренно создавать время и пространство для изучения этих вариантов». Он добавил: «Мы уверены, что сможем предложить действительно интересные и убедительные рекламные модели для агентных сценариев».

Суть всей истории в одном предложении: Alphabet меняет двигатель самолета в полете — от рекламы к ИИ, — и пока рынок не уверен, что новый двигатель потянет.